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Suchbegriff: Maßnahmen der Zentralbank

Die Zürcher Kantonalbank berichtet von einer deutlichen Sektorrotation an den globalen Aktienmärkten seit Ende Oktober 2025, wobei Technologie- und Konsumgüteraktien an Attraktivität verloren haben, während Energie-, Grundstoff- und Industriesektoren an Bedeutung gewonnen haben. Auslöser für diese Verschiebung waren die Zinspolitik der US-Notenbank und Befürchtungen hinsichtlich einer Technologieblase, wobei geopolitische Spannungen die Rotation zusätzlich vorantrieben. Während diese Sektoren eine Erholung ihrer Bewertungen erleben, warnt die Bank, dass eine nachhaltige Rotation ein verbessertes Gewinnwachstum erfordert, und behält Technologie aufgrund der starken Gewinnentwicklung als bevorzugten Sektor bei.
Der deutsche Einkaufsmanagerindex verbesserte sich im Januar auf 49,1 und erreichte damit ein Dreimonatshoch gegenüber 47,0 im Dezember, was auf einen verlangsamten Rückgang im verarbeitenden Gewerbe hindeutet. Der PMI der Eurozone stieg von 48,8 auf 49,5 und blieb damit zwar unter der Wachstumsschwelle, zeigte jedoch Anzeichen einer Stabilisierung. Während einige Länder wie Frankreich und Griechenland eine Verbesserung verzeichneten, mussten andere wie Italien und Spanien Rückgänge hinnehmen. Analysten gehen aufgrund geopolitischer Spannungen und erhöhter Verteidigungsausgaben von einer möglichen Erholung der Produktion von Verteidigungsgütern aus, obwohl die Lage aufgrund anhaltender Lagerbestandsreduzierungen weiterhin fragil ist.
Der Artikel befasst sich mit der jüngsten Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar auf 1,20 USD/EUR und den Auswirkungen auf die bevorstehende Sitzung der EZB. Der stärkere Euro schafft zwar Potenzial für Zinssenkungen und könnte die Inflationsprognosen um 0,1 Prozentpunkte senken, doch warnen Analysten davor, diese Entwicklung zu überschätzen, da sich der effektive handelsgewichtete Wechselkursindex kaum verändert hat. Der Artikel erwähnt auch die Dynamik auf den Devisenmärkten in Japan und den USA, wo Gerüchte über Interventionen zunächst die Entwicklung des Yen beeinflussten.
Der Artikel wirbt für den Abonnementdienst „Monetary Policy Radar“ der Financial Times, stellt dessen Redaktion vor und hebt die darin enthaltenen Einblicke in die Politik der globalen Zentralbanken und wirtschaftliche Trends hervor.
Die Zuger Kantonalbank meldete für das Jahr 2025 verbesserte Finanzergebnisse mit einem Anstieg des Nettogewinns um 7,1 % auf 131,1 Millionen CHF, was auf die starke Performance im Anlagegeschäft und einen einmaligen Sondereffekt im Zinsgeschäft zurückzuführen ist. Allerdings sieht sich die Bank aufgrund des Niedrigzinsumfelds einem anhaltenden Druck auf die Zinsmargen ausgesetzt und rechnet für 2026 aufgrund des Wegfalls von Sondereffekten und rückläufiger Zinserträge mit geringeren Ergebnissen.
Der Februar beginnt nach einem volatilen Januar mit erwarteten Marktturbulenzen. Die asiatischen Märkte eröffneten mit deutlichen Verlusten, während Edelmetalle ihren Abwärtstrend fortsetzen: Gold verlor 7 % und Silber 40 % gegenüber den jüngsten Höchstständen. Die Wall Street schloss aufgrund von Führungswechseln bei der Fed und Inflationssorgen im Minus. Auch für den deutschen DAX werden Verluste erwartet. Zu den wichtigsten Ereignissen dieser Woche zählen der US-Arbeitsmarktbericht und die Zinsentscheidung der EZB vor dem Hintergrund anhaltender geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheit.
Die Gold- und Silberpreise erlebten nach der Ernennung von Kevin Warsh zum Nachfolger von Fed-Chef Jerome Powell einen dramatischen Einbruch. Gold fiel um fast 8 % auf 4.478,86 USD pro Unze, während Silber um über 12 % auf 74,17 USD fiel, was einen deutlichen Rückgang gegenüber den jüngsten Rekordhochs darstellt. Der Ausverkauf ist auf die Unsicherheit des Marktes hinsichtlich der zukünftigen US-Geldpolitik unter Warsh zurückzuführen, der als Falke gilt. Der stärkere US-Dollar und die geringeren Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen trugen ebenfalls zum Rückgang der Edelmetalle bei, obwohl Analysten dies eher als Korrektur nach einer außergewöhnlichen Rallye denn als Zusammenbruch der langfristigen bullischen These betrachten.
Die Gold- und Silberpreise setzten ihren starken Rückgang fort, wobei Gold bis zu 18 % und Silber 42 % gegenüber den Jahreshochs verloren. Auslöser für den Ausverkauf war Donald Trumps Nominierung von Kevin Warsh als Fed-Vorsitzender in Verbindung mit Zwangsliquidationen am Terminmarkt aufgrund erhöhter Margenanforderungen. Während Analysten die langfristigen Treiber für Edelmetalle weiterhin als intakt ansehen, führen die aktuelle Volatilität und die Unsicherheit in der Geldpolitik zu einer Preiskorrektur.
Der Artikel enthält eine mündliche Darstellung der FOMC-Sitzungen der US-Notenbank im Jahr 2020 während der COVID-19-Krise, basierend auf veröffentlichten Protokollen. Er beleuchtet die Notfallmaßnahmen der Fed, interne Debatten über die Geldpolitik und die letztendliche Fehleinschätzung bei der Inflationsprognose, würdigt jedoch gleichzeitig die allgemeine Wirksamkeit ihrer Reaktion.
Die asiatischen Märkte starteten trotz positiver Wirtschaftsdaten aus Japan, China und Südkorea mit Verlusten in die Woche. Der Nikkei fiel um 0,7 % und Shanghai verlor 1,3 %, da der Dollar gegenüber asiatischen Währungen, insbesondere dem Yen, an Wert gewann. Der japanische Premierminister Takaichi hob die Vorteile des schwachen Yen für den Export hervor, während politische Entwicklungen, darunter mögliche Veränderungen in der Führung der Fed, die Devisenmärkte beeinflussten. Die Ölpreise fielen aufgrund der entspannten Lage zwischen den USA und dem Iran deutlich, während sich die Gold- und Silberpreise nach den jüngsten Rückgängen stabilisierten.

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